政策加碼 海綿城市建設有望加速推進(jìn)

　　事件：財政部3月2日下發(fā)關(guān)于開(kāi)展2016年中央財政支持海綿城市建設試點(diǎn)工作的通知，聯(lián)合住建部、水利部決定啟動(dòng)2016年中央財政支持海綿城市建設試點(diǎn)工作。通知指出，各省份可推薦1個(gè)城市參與全國競爭，但第一批試點(diǎn)城市所在省份不在此次申報范圍之列，且本批試點(diǎn)向工作基礎較好的城市適當傾斜。

　　核心觀(guān)點(diǎn)

　　海綿城市建設已成必然趨勢，第二批試點(diǎn)競爭推動(dòng)全國建設加速：此次啟動(dòng)2016年海綿城市試點(diǎn)建設，各省份可擇優(yōu)推薦1個(gè)城市參與全國范圍內的競爭(計劃單列市可以單獨申報)，第一批試點(diǎn)城市所在省份不在此次申報范圍之列，今年4月10日之前將完成申請提交。此前首批試點(diǎn)城市申報時(shí)全國共有130余個(gè)城市競爭;經(jīng)過(guò)一年時(shí)間，全國已有江蘇、安徽等多個(gè)省份印發(fā)了全省推廣海綿城市建社的指導意見(jiàn)。因此預計此次競爭會(huì )更激烈，這也說(shuō)明海綿城市建設已成必然趨勢，未來(lái)在中央和省級各層面的政策與財政支持下，全國范圍內的海綿城市建設將加速。

　　商業(yè)模式明確，PPP模式受青睞：此次通知指出申報項目提出明確的建設運營(yíng)模式、資金渠道方案，積極采取技術(shù)+資本、整體打包等創(chuàng )新模式，以保證項目高效運營(yíng)。同時(shí)，要明確試點(diǎn)中采取PPP模式的項目投資占比以及實(shí)施基礎。此外通知還指出本批試點(diǎn)向工作基礎較好的城市適當傾斜。在首批海綿城市試點(diǎn)的專(zhuān)項資金補助中也曾明確，對采用PPP模式達到一定比例的將按補助基數獎勵10%。我們認為此次通知有望進(jìn)一步加速PPP模式在海綿城市建設中的推廣應用。相應的，行業(yè)中擁有技術(shù)和資本優(yōu)勢、以及PPP經(jīng)驗的上市企業(yè)有望從競爭中脫穎而出。

　　規劃目標清晰，萬(wàn)億市場(chǎng)加速啟動(dòng)：此次通知再次強調了海綿城市建設規劃目標清晰，即到2020年，城市建成區20%以上的面積達到目標要求;到2030年，城市建成區80%以上的面積達到目標要求。我們認為后續大規模的項目建設勢在必行。按2014年城市建成區4.98萬(wàn)平方公里面積、以及每平方公里海綿城市建設投入1-1.5億元測算，完成2020年目標的海綿城市市場(chǎng)空間為1-1.5萬(wàn)億元;2030年目標對應空間為4-6萬(wàn)億。預計隨著(zhù)政策加碼升溫，項目建設將加速落地，萬(wàn)億市場(chǎng)已經(jīng)啟動(dòng)。

　　投資建議與投資標的

　　海綿城市建設是系統工程，從規劃設計施工到運營(yíng)維護涉及到多部門(mén)多領(lǐng)域。我們建議前期關(guān)注城市規劃類(lèi)企業(yè)，中期關(guān)注市政施工、園林生態(tài)類(lèi)企業(yè)，后期關(guān)注污水處理和市政設施運維企業(yè)。其中城市規劃類(lèi)企業(yè)主要關(guān)注其競標海綿城市總體規劃設計、參與PPP項目公司的能力。